Memahami Posisi Risiko Netral

by redaksi

Konsep ini  kerap digunakan, baik dalam studi teori permainan maupun di bidang keuangan. Itu mengacu pada pola pikir di mana seseorang acuh tak acuh terhadap risiko saat membuat keputusan investasi. Pola pikir ini tidak berasal dari perhitungan atau deduksi rasional, melainkan dari preferensi emosional. 

Wartapenilai.id—Seseorang dengan pendekatan netral risiko sama sekali tidak fokus pada risiko, terlepas dari apakah itu tindakan yang keliru atau tidak. Pola pikir ini seringkali bersifat situasional dan dapat bergantung pada harga atau faktor eksternal lainnya.

Investor sangat memahami risiko yang ada, namun dia tidak mempertimbangkan saat ini. dia bisa merubah pola pikirnya dari risk averse menjadi netral risiko. Tindakan ini memainkan peran penting dalam penetapan harga derivatif.

Netral risiko, istilah yang digunakan untuk menggambarkan sikap individu, yang mungkin, mengevaluasi alternatif investasi. Jika individu hanya berfokus pada keuntungan potensial terlepas dari risikonya, mereka dikatakan berada di netral risiko. Perilaku seperti itu, untuk mengevaluasi penghargaan tanpa memikirkan risiko, mungkin tampak secara inheren berisiko.

Seorang investor yang menghindari risiko tidak akan mempertimbangkan pilihan untuk mengambil risiko kerugian Rp 15 juta dengan kemungkinan menghasilkan keuntungan Rp 800 ribu sama dengan mempertaruhkan hanya Rp 1,5 juta untuk mendapatkan keuntungan Rp 800 ribu yang sama. Namun seseorang yang berisiko netral akan melakukannya. Dengan adanya dua peluang investasi, investor berisiko netral hanya melihat potensi keuntungan dari setiap investasi dan mengabaikan potensi risiko penurunan.

Mungkin ada sejumlah alasan mengapa seseorang akan mencapai pola pikir netral risiko, tetapi gagasan bahwa seseorang benar-benar dapat berubah dari pola pikir yang menolak risiko menjadi pola pikir netral risiko berdasarkan perubahan harga kemudian mengarah ke konsep penting lainnya: itu tindakan netral risiko. Tindakan netral risiko memiliki penerapan yang luas dalam penetapan harga derivative karena harga yang diharapkan investor untuk menunjukkan sikap netral risiko adalah harga ekuilibrium antara pembeli dan penjual.

Investor individu hampir selalu menghindari risiko, yang berarti bahwa mereka memiliki pola pikir di mana mereka menunjukkan lebih banyak ketakutan akan kehilangan uang daripada jumlah keinginan yang mereka tunjukkan untuk menghasilkan uang. Kecenderungan ini sering mengakibatkan harga aset menemukan titik ekuilibrium agak di bawah apa yang mungkin diperhitungkan oleh pengembalian masa depan yang diharapkan dari aset ini. Saat mencoba memodelkan dan menyesuaikan efek ini dalam penetapan harga pasar, analis dan akademisi mencoba menyesuaikan penghindaran risiko ini dengan menggunakan pengukuran netral risiko teoretis ini.

Misalnya, pertimbangkan skenario di mana 100 investor disajikan dan menerima kesempatan untuk mendapatkan Rp 1,5 juta jika mereka menyetor Rp 140 juta di bank selama enam bulan. Hampir tidak ada risiko kehilangan uang (kecuali bank itu sendiri dalam bahaya bangkrut). Kemudian misalkan 100 investor yang sama tersebut kemudian disajikan dengan investasi alternatif. Investasi ini memberi mereka kesempatan untuk memperoleh Rp 140 juta, sambil menerima kemungkinan kehilangan semua Rp 140 juta. Terakhir, misalkan kita melakukan polling kepada investor mengenai investasi mana yang akan mereka pilih dan memberi mereka tiga tanggapan: (A) Saya tidak akan pernah mempertimbangkan alternatif itu, (B) Saya memerlukan lebih banyak informasi tentang investasi alternatif, (C) Saya akan berinvestasi di alternatif sekarang.

Dalam skenario ini, mereka yang menjawab A, akan dianggap investor yang menghindari risiko, dan mereka yang menanggapi C akan dianggap investor pencari risiko, karena nilai investasi tidak dapat ditentukan secara akurat hanya dengan informasi sebanyak itu. Namun, mereka yang menanggapi dengan B menyadari bahwa mereka membutuhkan lebih banyak informasi untuk menentukan apakah mereka akan tertarik pada alternatif tersebut. Mereka tidak merugikan atau mencarinya demi dirinya sendiri. Sebaliknya, mereka tertarik pada nilai pengembalian yang diharapkan untuk mengetahui apakah mereka lebih suka mengambil risiko atau tidak. Jadi pada saat mereka mencari lebih banyak informasi, mereka dianggap netral risiko.

Investor seperti itu mungkin ingin tahu berapa kemungkinan menggandakan uang mereka (dibandingkan dengan kemungkinan kehilangan semuanya). Jika probabilitas penggandaan hanya 50%, maka mereka dapat mengenali bahwa nilai yang diharapkan dari investasi tersebut adalah nol karena memiliki kemungkinan yang sama untuk kehilangan segalanya atau berlipat ganda. Jika probabilitas penggandaan bergeser menjadi 60%, maka mereka yang bersedia mempertimbangkan alternatif pada saat itu, akan mengadopsi pola pikir netral risiko, karena mereka fokus pada probabilitas keuntungan dan tidak lagi fokus pada risiko.

Harga di mana investor netral risiko memanifestasikan perilaku mereka dalam mempertimbangkan alternatif, meskipun ada risiko, adalah poin penting dari keseimbangan harga. Ini adalah titik di mana jumlah pembeli dan penjual terbesar mungkin ada di pasar. (***/Lajiman)

0 0 votes
Article Rating

Baca Juga

Subscribe
Notify of
guest
0 Comments
Inline Feedbacks
View all comments
0
Would love your thoughts, please comment.x
()
x