Struktur modal, merupakan kombinasi khusus dari hutang dan ekuitas yang digunakan perusahaan untuk membiayai keseluruhan operasi dan pertumbuhan. Antara kedua sumber modal itu ada konsekuensi biaya yang harus di tanggung. Hutang bisa dari obligasi, pinjaman. Sedangkan ekuitas dari saham biasa, preferen, laba di tahan
Wartapenilai.id—Setiap bisnis butuh modal untuk mendukung operasinya lebih sukses. Modal sangat dibutuhkan baik bisnis kecil atau korporasi besar, yang digunakan untuk menjalankan operasi sehari-harinya. Maanfaat selain untuk investasi, juga untuk membiayai pemasaran, penelitian, hingga melunasi hutang.
Sumber modal yang menjadi andalan perusahaan bisa dari utang dan ekuitas. Utang dan ekuitas menyediakan dana yang diperlukan untuk mempertahankan bisnis, namun ada perbedaan besar antara keduanya. Selain manfaat, juga ada konsekuensi biaya yang harus ditanggung.
Perusahaan bisa mendapatkan pinjaman modal dari utang dalam bentuk pinjaman jangka pendek dan jangka panjang, dan membayarnya dengan bunga. Sedangkan modal ekuitas, yang tidak memerlukan pelunasan, dinaikkan dengan menerbitkan saham biasa dan preferen, dan melalui laba ditahan. Kebanyakan pemilik bisnis lebih menyukai modal hutang karena tidak mengurangi kepemilikan.
Modal hutang mengacu pada dana pinjaman yang harus dibayar kembali di kemudian hari. Ini adalah segala bentuk pertumbuhan modal yang diperoleh perusahaan dengan mengambil pinjaman. Pinjaman ini bisa bersifat jangka panjang atau jangka pendek.
Modal hutang tidak mencairkan minat pemilik perusahaan di perusahaan. Tetapi mungkin merepotkan untuk membayar kembali bunga sampai pinjamannya dilunasi — terutama ketika suku bunga naik.
Perusahaan secara hukum diharuskan membayar bunga atas modal utang secara penuh sebelum menerbitkan dividen kepada pemegang saham. Ini membuat modal utang lebih tinggi dalam daftar prioritas perusahaan dibandingkan pengembalian tahunan.
Sementara utang memungkinkan perusahaan memanfaatkan sejumlah kecil uang menjadi jumlah yang jauh lebih besar, pemberi pinjaman biasanya meminta pembayaran bunga sebagai imbalannya. Tingkat bunga ini adalah biaya modal hutang. Modal hutang juga bisa sulit diperoleh atau mungkin memerlukan jaminan, terutama untuk bisnis yang bermasalah.
Jika suatu perusahaan mengambil pinjaman Rp 1.4 miliar dengan tingkat bunga 7%, biaya Modal untuk pinjaman sebesar 7%. Karena pembayaran hutang sering dikurangkan dari pajak, bisnis memperhitungkan tarif pajak perusahaan ketika menghitung biaya riil modal utang dengan mengalikan tingkat bunga dengan kebalikan dari tarif pajak perusahaan. Dengan asumsi tarif pajak perusahaan adalah 30%. Pinjaman ini memiliki struktur biaya modal 0,07 X (1 – 0,3) atau 4,9%.
Karena modal ekuitas biasanya berasal dari dana yang diinvestasikan pemegang saham, biaya modal ekuitas sedikit lebih kompleks. Dana ekuitas tidak memerlukan bisnis untuk mengambil utang yang berarti tidak perlu dilunasi. Tetapi ada beberapa tingkat pengembalian investasi yang bisa diharapkan pemegang saham secara wajar berdasarkan kinerja pasar secara umum dan volatilitas saham yang dipermasalahkan.
Perusahaan harus dapat menghasilkan pengembalian, penilaian saham yang sehat dan dividen, yang memenuhi atau melampaui level ini untuk mempertahankan investasi pemegang saham. The capital asset princing model (CAPM) memanfaatkan tingkat bebas risiko, premi risiko pasar yang lebih luas, dan nilai beta saham perusahaan untuk menentukan tingkat pengembalian yang diharapkan atau biaya ekuitas.
Modal ekuitas mencerminkan kepemilikan sedangkan modal utang mencerminkan kewajiban. Biasanya, biaya ekuitas melebihi biaya hutang. Risiko untuk pemegang saham lebih besar daripada pemberi pinjaman karena pembayaran utang diwajibkan oleh hukum terlepas dari margin laba perusahaan.
Modal ekuitas dapat datang dalam bentuk Saham Biasa: Perusahaan menjual saham biasa kepada pemegang saham untuk mendapatkan uang tunai. Pemegang saham biasa dapat memberikan suara pada masalah-masalah perusahaan tertentu.
Saham pilihan, saham jenis ini tidak memberikan hak suara kepada pemegang saham, tetapi memberikan kepemilikan pada perusahaan. Pemegang saham ini dibayar sebelum pemegang saham biasa jika bisnis dilikuidasi.
Saldo laba, ini adalah laba yang ditahan perusahaan selama sejarah bisnis yang belum dibayarkan kembali kepada pemegang saham sebagai dividen. Modal ekuitas dilaporkan pada bagian ekuitas pemegang saham dari neraca perusahaan. Dalam kasus kepemilikan perseorangan, itu muncul di bagian ekuitas pemilik. (***/Toto)
